中國銀行國債2017利息
中國銀行國債2017利息是多少呢?目前2017國債利率表尚未公布，但隨著國債的發(fā)行，利率表也將在近期出爐，下面是小編整理的相關消息，歡迎大家參考!
2016國債利率回顧
1.金融市場利率水平。國債利率必須依據(jù)金融市場上各種證券的平均利率水平而定。證券利率水平提高，國債利率也應提高，否則國債發(fā)行會遇到困難;金融市場平均利率下降時，國債利率水平也應下調(diào)，否則政府會蒙受損失。
2.銀行儲蓄利率。一般說來，公債利率以銀行利率為基準，一般要略高于同期銀行儲蓄 存款利息，以利于投資者購買國債。但不要過高于銀行儲蓄存款利率，否則形成存款“大搬家”。
3.政府的信用狀況。一般情況下，由于政府信譽高于證券市場私人買賣證券信譽，所以在政府信譽高的情況下，國債利率適當?shù)陀诮鹑谑袌銎骄仕健５绻抛u不佳，就必須提高國債利率，才能保證國債順利發(fā)行。
4.社會資金供求狀況。當社會資金供應充足，國債利率即可降低;當社會資金供應緊張，國債利率必須相應提高。否則，前者可能導致國家額外的利息支付;后者可能導致國債發(fā)行不順利。
一二級市場：周四央行繼續(xù)回籠650億元，交易所資金面緊張局面明顯好轉，市場情緒繼續(xù)改善，長端利率下行5-8bp，超長端下行2bp左右，國債期貨全線上漲，10年合約上漲1.18%。
第一，為什么國債漲得比金融債多?我們發(fā)現(xiàn)自本輪高點以來，十年國債利率下行30bp左右，幅度明顯大于十年國開20bp左右，我們認為主要有以下兩點原因：
(1)銀行配置需求推動。首先，目前人民幣貶值、資金緊張壓力大，很難出現(xiàn)大的交易機會。其次，金融債通常是保險、基金等主流配置品種，而國債通常是銀行配置，因此國債利率大幅下行很可能是銀行配置需求推動。
(2)國債期貨漲幅過大帶動國債現(xiàn)貨收益率下行。周三國債期貨開盤之后快速拉高，之后小幅波動，全天大幅上漲，其中TF1703上漲0.66%，T1703上漲1.18%，期貨大漲的同時也帶動現(xiàn)貨收益率出現(xiàn)了較大幅度的下行，且期貨漲幅大于現(xiàn)貨。
(3)對于期貨的超漲，我們認為可能有以下幾點原因：首先也是最主要的，期貨相對現(xiàn)貨貼水幅度過大，需要一波上漲來進行貼水修復。此前由于流動性原因，市場大跌，很多機構通過做空國債期貨來進行對沖，使得期貨貼水幅度大幅走擴，期貨相對現(xiàn)貨貼水幅度超過40bp，而隨著近期資金面寬松，市場情緒好轉，市場選擇做多期貨來修復貼水，并且在經(jīng)過前期跌停漲停之后，期貨的波動幅度也明顯加大。其次，反套的增加進一步推升期貨上漲。在期貨大幅貼水，基差明顯擴大的情況下，反套是一個相對比較確定的套利策略，機構選擇反套即做多期貨、做空現(xiàn)貨，在一定程度上會進一步推動期貨價格上漲。最后，通過拉升期貨帶動現(xiàn)貨也做估值修復。臨近年底，可能一些利率債持倉比較重的機構通過大幅拉升期貨帶動現(xiàn)貨做估值修復，做業(yè)績。另外，技術面上，開盤后期貨迅速站上5日線和20日線，形成做多趨勢，可能吸引一部分做技術分析的人來做多。
不管何種原因導致期貨價格大幅上漲，對于后期，比較確定的是貼水繼續(xù)修復的空間可能有限，目前期貨相對現(xiàn)貨貼水收窄至20bp左右，而一般情況下貼水幅度在10-15bp，隨著期貨貼水幅度的逐漸修復，再次帶動現(xiàn)貨利率大幅下行的可能不大。而若后期市場重新面臨調(diào)整，期貨可能會再次出現(xiàn)超跌，所以在做貼水修復時，也需要注意一定的`安全邊際。整體而言，我們認為短期行情不改市場調(diào)整前景，不建議追高，建議投資者充分利用現(xiàn)在機會，降低整體杠桿，降低長久期品種倉位、換成短期品種。
第二，通脹預期逐漸強化，企業(yè)盈利和資金周轉好轉。今年以來CPI中樞有所提升，年初通縮預期也轉變?yōu)橥涱A期，同時受去產(chǎn)能影響，大宗商品價格上漲帶動PPI持續(xù)回升，目前PPI向CPI傳導的壓力也強化了市場后期通脹預期。周四央行公布的四季度問卷報告也證明了這點，四季度居民未來物價預期指數(shù)環(huán)比上升5個百分點至67.6，達到13年下半年水平，同時企業(yè)產(chǎn)品銷售價格指數(shù)和原材料購進價格指數(shù)也延續(xù)16年初以來的上升態(tài)勢。
另一方面，盡管四季度企業(yè)家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)仍低于50，但企業(yè)家信心指數(shù)三季度已上升至50以上，且四季度持續(xù)上升，盈利指數(shù)和經(jīng)營景氣指數(shù)繼續(xù)改善。更為重要的是，企業(yè)資金周轉指數(shù)和銷售款回籠狀況指數(shù)持續(xù)上升，說明了企業(yè)資金鏈風險在降低，微觀實體經(jīng)濟并沒有那么悲觀。
第三，17年關鍵期限及超長期國債計劃發(fā)行總規(guī)模增加。近日中債登公布了2017年關鍵期限以及超長國債發(fā)行計劃，從公布的計劃來看，2017年一共計劃發(fā)行73期，其中1年、3年、7年和10年各12期，5年15期，30年8期，50年2期，相比2016年，5年和30年分別增加3期和2期，其中5年多發(fā)全部在三季度，30年一季度和四季度各多一期。通過觀察2016年的計劃發(fā)行規(guī)模，可以發(fā)現(xiàn)一季度關鍵期限的計劃發(fā)行規(guī)模均為200億，實際發(fā)行規(guī)模等于計劃發(fā)行規(guī)模;二、三季度關鍵期限計劃發(fā)行規(guī)模除1年期每月按260億、280億、310億遞增外，其余關鍵期限均按330億、350億、380億，而實際發(fā)行規(guī)模一般要多10-20億，超長期限30年和50年計劃發(fā)行規(guī)模穩(wěn)定在260億，實際發(fā)行要比計劃發(fā)行多30-110億不等;四季度受市場大幅調(diào)整影響，發(fā)行規(guī)模均出現(xiàn)明顯下降。